Tu jesteś:  Strona główna >Analizy i Publikacje>Komentarze Walutowe
EUREUR 4.1980 PLN +0.42%
USDUSD 3.4401 PLN +0.71%
CHFCHF 3.5158 PLN +0.59%
GBPGBP 4.8002 PLN +0.44%
EURUSDEURUSD 1.2203 -0.29%
JPYJPY 3.1610 PLN -0.03%
DKKDKK 0.5636 PLN +0.41%
SEKSEK 0.4043 PLN +0.35%
NOKNOK 0.4365 PLN +0.48%
CZKCZK 0.1651 PLN +0.24%
WIG 59 953.00 -0.32%
WIG20 2 269.06 -0.98%
sWIG80 14 048.00 +0.11%
mWIG40 4 607.00 -0.57%
Komentarz Walutowy
2018-04-20 08:47:21

Przecena obligacji. Złoty niewzruszony.

Złoty pozostaje niewrażliwy na globalny wzrost rynkowych stóp procentowych, spadki cen akcji na chińskich giełdach czy lekko mocniejszego dolara. Jest i pozostanie w rejonie 3,5-letnich maksimów wobec koszyka 4 głównych walut. W najbliższych dniach stabilne kursy.

Czwartkowa sesja na rynkach finansowych przyniosła wyraźny spadek cen obligacji skarbowych w większości krajów rozwiniętych w reakcji na wzrost oczekiwań inflacyjnych m.in. z powodu podrożenia ropy naftowej do najwyższego poziomu od końca 2014 r. Rentowność amerykańskich 10-latek powróciła powyżej poziomu 2,9 proc. Jest więc blisko szczytów z lutego oraz psychologicznej bariery 3 proc. Niemieckie bundy w rejonie 0,6 proc. Polskie 10-latki wciąż nisko, przy 3,0 proc.

Polska gospodarka może powoli zacząć odczuwać skutki minięcia szczytu ekspansji w Niemczech i zachodniej Europie. W marcu dynamika produkcji przemysłowej obniżyła się do 1,8 proc. r/r (przy jednym dniu roboczym mniej), a budowlano-montażowa podskoczyła o 16,2 proc. r/r (31,4 proc. w lutym). Oczekiwano nieznacznie wyższych rezultatów. W I kw. dynamika PKB utrzymała się najpewniej w okolicach 4,5 proc. W kolejnych lekko zwolni.

Inflacja PPI w marcu ponownie dodatnia (0,4 proc.) i do końca roku, m.in. w związku ze wzrostami cen energii, będzie stabilnie przyspieszać. Może to oznaczać przytemperowanie gołębiej retoryki Rady Polityki Pieniężnej po przełożeniu tych efektów na wskaźniki CPI (w II poł. roku), ale nie wpłynie na zmianę stóp procentowych. Odkładana na odległy 2019 r., widoczna w wycenach rynkowych, podwyżka oprocentowania będzie z czasem przesuwana na bliższy okres. Będzie to mieć nieznacznie pozytywny wpływ na notowania złotego w dalszej części roku.

2018-04-19 09:17:20

Juan ignoruje obniżkę stóp

2018-04-18 08:27:16

Ameryka trzyma się mocno, w Europie spowolnienie

2018-04-16 09:06:21

Złoty w drodze na kilkuletnie szczyty

2018-04-13 09:09:24

Mocny złoty, stabilny juan, dolar próbuje zyskiwać

2018-04-12 09:13:08

Przebudzenie inflacji w USA. Złoty odporny na gołębią RPP.

2018-04-10 08:51:31

Duża odporność złotego na wstrząsy

2018-04-09 08:32:14

Stabilny rynek pracy w USA