Otoczenie makroekonomiczne przedsiębiorstwa jest dynamiczne, a sam schemat jego działania polega na dokonywaniu różnego rodzaju decyzji, przede wszystkim decyzji inwestycyjnych. Podejmowane projekty inwestycyjne mogą być dowolnego rodzaju – ich klasyfikacja jest bardzo szeroka. Problemem podstawowym jest jednak określenie tego, czy projekt lub projekty należy podejmować.

Szereg statystyk pokazuje, że środki zainwestowane w projekty nierentowne z punktu widzenia przedsiębiorstwa (tzn. przynoszące stopę zwrotu poniżej stopy wymaganej – z punktu widzenia ekonomicznego, a także niezgodne z filozofią działania firmy lub o nieoszacowanym ryzyku), są kosztami utopionymi. Najlepszym wyjściem z sytuacji jest wtedy likwidacja projektu, jednak najczęściej udaje się wtedy odzyskać niewielką część zainwestowanych środków. Bardzo ważnym punktem jest dogłębna analiza każdego projektu, w który przedsiębiorstwo inwestuje znaczące dla niego środki lub/i które dotyczą działalności operacyjnej spółki. W związku z tym dogłębna ewaluacja projektu, zanim środki na jego finansowanie zostaną wydane, jest istotna z punktu widzenia przedsiębiorstwa.

Współpracującym z DM AFS przedsiębiorstwom proponujemy sporządzenie fachowej oceny praktycznie dowolnego projektu inwestycyjnego planowanego do realizacji. Sporządzony przez nas raport może stanowić podstawę do podjęcia wiążącej decyzji dotyczącej realizacji lub też pomoc w postaci dodatkowej analizy i informacji na temat planowanego przedsięwzięcia.

 Pełna ewaluacja projektu inwestycyjnego obejmuje:

• Klasyfikację inwestycji (ogólna: rzeczowa, finansowa, niematerialna oraz bardziej szczegółowa: ze względu na rodzaj, czas, układ korzyści, zależność między wynikami) celem określenia oczekiwań względem projektu.

• Analiza otoczenia mikro i makroekonomicznego w kontekście zasadności podejmowania danego projektu.

• Porównanie zgodności projektu ze strategią firmy.

• Pomoc w określeniu prognozy wydatków i wpływów związanych z projektem (harmonogram projektu, rodzaj projektu, ryzyko związane z przedsięwzięciem, pozytywne i negatywne Cash flowy).

• Określenie właściwej stopy dyskontowej do oceny projektu (WACC, WACC + premia za ryzyko, stopa zwrotu z kapitału własnego, wymagana stopa zwrotu z projektu zależna od ryzyka projektu), a także optymalizacja proporcji finansowania projektu (udział długu i kapitałów własnych)

• Przeprowadzenie ilościowej analizy projektu metodami statycznymi (księgowa stopa zwrotu, okres zwrotu) oraz dynamicznymi (zdyskontowany okres zwrotu, NPV, IRR, MIRR, Profitability Index). Dobór metod zależy od specyfiki projektu.

• Dla projektów bardziej rozbudowanych (wieloetapowych) analiza drzewa decyzyjnego.

• Porównanie projektów wykluczających się oraz racjonalizacja kapitału w przypadku projektów współzależnych oraz niezależnych (poszukiwanie alternatywnych form zainwestowania wolnych środków).

• Analiza wrażliwości projektu na zmianę zadanych wartości (analiza scenariuszowa, analiza wrażliwości na zmianę przepływów oraz stopy dyskontowej).

• Końcowy raport zawierający wnioski sformułowane w oparciu o dokonaną ewaluację.